Два держгіганти і один трейдер згенерували майже 80% прибутку енергоринку у 2025: хто очолив топ

      За даними VKURSI Market BI, сервісу аналізу ринків на основі даних з держреєстрів у реальному часі, у 2025 році загальний прибуток компаній, що працюють на ринку електроенергії, склав 49,3 млрд, а дохід – 1,7 трлн грн. На ринку діє 5 937 компаній, які займаються виробництвом, оптовою торгівлею або постачанням електроенергії населенню. І є комерційною основою енергоринку. Бенефіціар, засновник або акціонер кожної п’ятої компанії має іноземне громадянство або резидентство. Таких компаній 1115. 

      На ринку виробництва та торгівлі електроенергією України за 2025 рік відбулися зрушення, які спростовують просту логіку «більше продаєш — більше заробляєш». Загальний прибуток 5 937 компаній скоротився на 22% — до 49,3 млрд грн. Прибуток виробників впав на 25%. Трейдери та постачальники збільшили оборот на 35%, але прибуток зменшився на 12%. Енергоатом, Укргідроенерго і Д.Трейдінг загалом згенерували 79% прибутку ринку у 2025 році, або 38,7 млрд грн із 49,3 млрд грн.

Платформа великих даних VKURSI – офіційний провайдер доступу до державних реєстрів. VKURSI Market BI – сервіс аналізу ринків на основі даних з державних реєстрів. Додатково ми здійснюємо аналіз даних. У цьому матеріалі використано дані ЄДР із досьє компаній для перевірки контрагентів на VKURSI, а також річну фінансову звітність підприємств за 2025 рік.

Державні компанії генерують левову частку прибутку 

      Сукупний дохід виробників електроенергії у 2025 році склав 510 млрд грн, а прибуток — 36,4 млрд грн. Але якщо вилучити двох безумовних лідерів — Укргідроенерго (20,9 млрд грн) та Енергоатом (11,9 млрд грн), решта галузі заробила лише 3,6 млрд грн. У рамках підготовки державного бюджету 2026 року Міністерство фінансів прогнозує Енергоатом у 2028 році вдвічі прибутковішим, ніж у 2026–2027 роках.

Укргідроенерго залишається абсолютним прибутковим лідером ринку. Гідрогенерація є найдешевшим і найстабільнішим джерелом в умовах, коли теплові та атомні станції зазнають обстрілів або несуть витрати на покладання спеціальних обов’язків на учасників енергетичного ринку. Дохід компанії за 2025 рік склав 53,3 млрд грн.

«Енергоатом» демонструє драматичний фінансовий розворот: за три роки подолав шлях від 16 млрд збитку у 2023 році до 11 млрд прибутку у 2025 році. Приріст фінансового результату у 2025 році рік до року склав 34%. 

ДТЕК Ріната Ахметова представлений у списку найприбутковіших виробників електроенергії через шість компаній. У виробництві електроенергії найкращий результат показав АТ «ДТЕК Західенерго» — 3,4 млрд грн прибутку при доході 46,6 млрд грн. ТОВ «ДТЕК Курахівська ТЕС» заробило 1 млрд грн прибутку при доході 18,9 млрд грн. За даними Wikipedia, у 2025 році ДТЕК інвестував 450 млн євро у Тилігульську ВЕС та ввів у дію найбільший в Україні накопичувач електроенергії потужністю 200 МВт спільно з Fluence Energy B.V., дочірньою компанією Fluence Energy, Inc. 

Прибутки компаній відновлюваної енергетики, сонячних та вітрових, залишаються стабільними навіть в умовах воєнного часу, хоча їхня частка в сукупному результаті невелика. Так, ТОВ «ДТЕК Покровська СЕС» отримало 719 млн грн прибутку при доході 2,6 млрд грн. Тилігульська ВЕС – 268 млн грн при доході 1,8 млрд грн. Сонячні та вітрові активи Ріната Ахметова демонструють рентабельність у 14–28%, що в умовах зруйнованої теплової генерації стає аргументом на користь подальшої розбудови.

Закриває десятку виробників електроенергії за прибутком Альтена-ГНГ, яка належить до Універсальної Інвестиційної Групи Віталія Антонова, до якої також входять Галнафтогаз, OKKO Груп, ОККО-Агротрейд, а також інші компанії.

В цілому до переліку найприбутковіших увійшли компанії групи Систем Кепітал Менеджмент Ріната Ахметова, групи Анатолія Шкрібляка, Універсальної Інвестиційної Групи Віталія Антонова, Agroliga Group. 

Топ-20 виробників електроенергії за прибутком у 2025 році (КВЕД 35.11)

1. ПрАТ «Укргідроенерго» — 20,9 млрд грн
2. АТ «Енергоатом» — 11,9 млрд грн
3. ПАТ «Центренерго» — 4,4 млрд грн
4. АТ «ДТЕК Західенерго» — 3,4 млрд грн
5. ТОВ «Євро-Реконструкція» — 1,2 млрд грн
6. ПрАТ «Черкаське Хімволокно» — 1,1 млрд грн
7. ТОВ «ДТЕК Курахівська ТЕС» — 1,0 млрд грн
8. ТОВ «Кременчуцька ТЕЦ» — 881,4 млн грн
9. ТОВ «ДТЕК Покровська СЕС» — 719,4 млн грн
10. ПП «Альтена-ГНГ» — 525,8 млн грн
11. АТ «ДТЕК Дніпроенерго» — 468,7 млн грн
12. ПрАТ «Болград Солар» — 380,9 млн грн
13. ТОВ «Ейджиел Енерджи» — 343,3 млн грн
14. ТОВ «Акваресурс-1» — 334,3 млн грн
15. ТОВ «Южне Енерджі» — 330,1 млн грн
16. ПрАТ «Нижньодністровська ГЕС» — 301,9 млн грн
17. ТОВ «ДТЕК Нікопольська СЕС» — 288,0 млн грн
18. ТОВ «ДТЕК Тилігульська ВЕС» — 268,1 млн грн
19. ТОВ «Чиста Енергія-2011» — 253,0 млн грн
20. ТОВ «Франко Піві» — 244,9 млн грн

Д.Трейдінг сформував 47% доходу двадцятки лідерів сегменту

Сукупний дохід трейдерів і постачальників збільшився на 35% – з 879 млрд до 1,19 трлн грн. Але прибуток скоротився на  12% – з 14,7 до 12,9 млрд грн. Торговий сегмент переробляє дедалі більший обсяг електроенергії, але на кожну гривню обороту заробляє менше. При цьому близько 47% усього прибутку двадцятки лідерів сегменту, а саме 5,9 млрд грн, припало на ТОВ «Д.Трейдінг».

Рентабельність «Д.Трейдінгу» по прибутку становить лише 2%. В абсолютних цифрах 5,9 млрд грн прибутку – більше, ніж весь ДТЕК Дніпроенерго (468 млн грн), ДТЕК Нікопольська СЕС (288 млн грн) та ДТЕК Тилігульська ВЕС (268 млн грн) разом узяті. Тобто торгівля електроенергією приносить структурам Рината Ахметова більше прибутку, ніж безпосереднє виробництво.

Другий за прибутком трейдер, ТОВ «Електротрейдінг Груп», заробив 1,3 млрд грн при доході майже 19,8 млрд грн. Прибуток компанії рік до року збільшився майже вдвічі. Бенефіціаром компанії є Сергій Астапов. Засновником – зареєстрована на Кіпрі Dramino Limited. У 2025 році Електротрейдінг Груп отримала перемогу у 2 тендерах – Закарпаттяобленерго на 1,4 млрд грн і Волиньенергозбут на 2,3 млрд грн.

Закриває трійку лідерів за прибутком ТОВ «Енергопоставка», яке отримало у 2025 році 729 млн грн прибутку при доході 1,7 млрд грн. Решта топ-10 формується переважно регіональними обласними постачальниками та кількома незалежними трейдерами.

У переліку найдохідніших у 2025 році компанії Групи DF Дмитра Фірташа, Систем Кепітал Менеджмент Рината Ахметова, компанії Віктора Пінчука та інші.

Топ-20 трейдерів і постачальників електроенергії за прибутком у 2025 (КВЕД 35.14):

1. ТОВ «Д.Трейдінг» — 5,9 млрд грн
2. ТОВ «Електротрейдінг Груп» — 1,3 млрд грн
3. ТОВ «Енергопоставка» — 729,6 млн грн
4. ТОВ «Київські енергетичні послуги» — 568,5 млн грн
5. ТОВ «Ясно+» — 534,2 млн грн
6. ТОВ «Київська обласна енергопостачальна компанія» — 491,1 млн грн
7. ТОВ «Таргет Енерджі» — 438,8 млн грн
8. ТОВ «Дніпровські енергетичні послуги» — 361,9 млн грн
9. ТОВ «Львівенергозбут» — 333,2 млн грн
10. ТОВ «Енергостаб» — 251,6 млн грн
11. ТОВ «Хім-Трейд ЮА» — 230,2 млн грн
12. ТОВ «Дніпросталь-Енерго» — 203,4 млн грн
13. ТОВ «ДТЕК Пауер Трейд» — 199,8 млн грн
14. ТОВ «Закарпаттяенергозбут» — 190,7 млн грн
15. ТОВ «Трейд Енерджі Солюшн» — 178,5 млн грн
16. ТОВ «І Джі Еф Трейдінг» — 176,0 млн грн
17. ТОВ «Чернівецька обласна енергопостачальна компанія» — 173,5 млн грн
18. ТОВ «Полтаваенергозбут» — 172,1 млн грн
19. ТОВ «Укргазтрейдинг» — 165,0 млн грн
20. ТОВ «Енерджетик» — 148,4 млн грн

Дані 2025 року демонструють, що і виробники, і трейдери з постачальниками нарощують виторг і скорочують прибуток. У виробників дохід зріс на 10% (з 465 до 510 млрд грн), але прибуток впав на 25% (з 48,6 до 36,4 млрд грн). У трейдерів дохід зріс на +35% (з 879 до 1 190 млрд грн), але прибуток впав на −12% (з 14,7 до 12,9 млрд грн). 

Цікаво, що бенефіціар або засновник кожної п'ятої компанії (1 115 компаній з 5 937, або 18,8%) є іноземним резидентом чи громадянином. Наприклад, серед засновників Южне Енерджі – резиденти Китаю і Гонконгу, водночас дані про бенефіціара у ЄДР відсутні. Крім цього, акції компанії, яка володіє контрольною часткою ТоВ «Франко Піві» із топ-20 найприбутковіших, належать компанії, яка опосередковано перебуває у власності Китаю. Чимало компаній також пов'язані з Кіпром. Серед них ПП «Альтена-ГНГ» Віталія Антонова, ТОВ «Електротрейдінг Груп», ТОВ «Акваресурс-1» Анатолія Бойка. 

Зростання оборотів ринку електроенергії без відповідного збільшення прибутку може пояснюватися кількома факторами. Значну роль відіграє регуляторна модель ринку електроенергії, де частина виробників працює в умовах спеціальних зобов’язань та обмежених тарифів. По-друге, зростання витрат на ремонт інфраструктури та імпорт електроенергії після масованих атак на енергетичну систему підвищує собівартість роботи компаній. По-третє, зростання конкуренції у трейдингу призводить до зниження маржі навіть за умови збільшення обсягів торгівлі. У результаті енергоринок демонструє ситуацію, коли обсяги операцій зростають, але фінансова ефективність бізнесу знижується.